“雙節(jié)”期間，國(guó)內(nèi)面粉和小麥?zhǔn)袌?chǎng)陷入購(gòu)銷“低溫期”，面粉企業(yè)盈利空間大幅壓縮，“降產(chǎn)挺價(jià)”成為行業(yè)應(yīng)對(duì)困境的主流選擇。與此同時(shí)，秋收季遭遇持續(xù)秋雨、玉米集中上市后價(jià)格不斷下行，雙重因素對(duì)粉企副產(chǎn)品行情形成有效壓制，進(jìn)一步加劇了短期糧市的分化態(tài)勢(shì)。隨著假期落幕，終端消費(fèi)需求逐步復(fù)蘇，糧市購(gòu)銷節(jié)奏將回歸常態(tài)，新一輪行情的轉(zhuǎn)機(jī)已悄然臨近。
小麥：惜售情緒升溫行情趨勢(shì)漸明
“雙節(jié)“期間，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)受兩大核心因素影響，呈現(xiàn)“流通量少、行情待漲”的特點(diǎn)。一方面，秋收期間多地遭遇持續(xù)降雨天氣，農(nóng)戶將主要精力投入到秋糧搶收與秋播中，無(wú)暇顧及小麥?zhǔn)奂Z事宜，導(dǎo)致市場(chǎng)可流通貨源明顯減少，面粉企業(yè)收購(gòu)難度有所增加；另一方面，貿(mào)易商惜售情緒逐步升溫，普遍看好節(jié)后小麥行情，觀望心態(tài)不斷加重，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)貨源緊張的局面，形成“惜售-缺貨”的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。
小麥托市收購(gòu)結(jié)束后，飼料企業(yè)已大幅減少小麥采購(gòu)量。頭部面粉企業(yè)前期備貨充足，當(dāng)前庫(kù)存處于高位，補(bǔ)庫(kù)積極性較低。中小粉企則因開(kāi)機(jī)率大幅下降，采購(gòu)意愿同樣不強(qiáng)。多重因素疊加下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)陷入“量少價(jià)穩(wěn)”的僵持狀態(tài)。
隨著假期結(jié)束，秋收進(jìn)度將逐步加快，新麥上市量有望逐步增加。同時(shí)，面粉企業(yè)節(jié)后開(kāi)機(jī)率預(yù)計(jì)穩(wěn)步回升，對(duì)小麥的采購(gòu)需求也將同步釋放。綜合分析供需兩端的變化，預(yù)計(jì)短期內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情將逐步從“僵持”走向“穩(wěn)中有漲”，局部地區(qū)或隨供需差異出現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì)。
面粉：降產(chǎn)能挺銷價(jià)穩(wěn)價(jià)格保供應(yīng)
“雙節(jié)”期間，終端面粉消費(fèi)需求顯著降溫，家庭采購(gòu)基本停滯，福利采購(gòu)、團(tuán)餐供應(yīng)、學(xué)校食堂及食品加工企業(yè)等批量采購(gòu)需求大幅銳減，直接導(dǎo)致面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率持續(xù)走低，行業(yè)產(chǎn)能釋放力度較節(jié)前明顯收縮。
從企業(yè)分層來(lái)看，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的頭部粉企，開(kāi)機(jī)率維持在65%～75%區(qū)間，較節(jié)前下降10～20個(gè)百分點(diǎn)；中小粉企受資金周轉(zhuǎn)慢、庫(kù)存高企等因素影響，開(kāi)機(jī)率降至30%～40%，降幅達(dá)15～25個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)壓力更為突出。
面對(duì)“銷量下滑、成本承壓”的雙重考驗(yàn)，“降產(chǎn)能控成本、挺售價(jià)減虧損”成為多數(shù)粉企核心經(jīng)營(yíng)策略，短期均以“穩(wěn)價(jià)格、保供應(yīng)”為首要目標(biāo)。
截至10月8日，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)省份面粉價(jià)格整體保持平穩(wěn)。前路粉：河南2820～3060元/噸，河北2800～3040元/噸，山東2840～3080元/噸，均與節(jié)前基本持平，市場(chǎng)報(bào)價(jià)波動(dòng)極小；中路粉：河南2760～2960元/噸，河北2750～2950元/噸，山東2750～2980元/噸，價(jià)格與節(jié)前基本一致，無(wú)明顯漲跌；后路粉：河南2720～2860元/噸，河北2700～2880元/噸，山東2740～2940元/噸，僅上面粉價(jià)格出現(xiàn)約40元/噸的上漲，主要原因是粉企普遍降產(chǎn)，部分深加工企業(yè)上面粉供應(yīng)存在缺口，被迫通過(guò)提價(jià)吸引貨源，不過(guò)實(shí)際成交量有限。
從庫(kù)存端來(lái)看，經(jīng)過(guò)“雙節(jié)“期間的持續(xù)消耗，多數(shù)面粉經(jīng)銷商庫(kù)存量已降至低位，存在補(bǔ)庫(kù)需求。隨著假期結(jié)束，面食消費(fèi)逐步恢復(fù)，終端用戶將陸續(xù)釋放剛性采購(gòu)需求，預(yù)計(jì)節(jié)后1～2周內(nèi)市場(chǎng)將迎來(lái)一波補(bǔ)貨潮，將直接帶動(dòng)面粉企業(yè)訂單量回升，進(jìn)而推動(dòng)開(kāi)機(jī)率逐步恢復(fù)。
當(dāng)前，多數(shù)面粉企業(yè)已提前布局節(jié)后補(bǔ)貨需求，面粉庫(kù)存量處于合理高位。為穩(wěn)定現(xiàn)有市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)節(jié)后初期多數(shù)企業(yè)將延續(xù)價(jià)格穩(wěn)定策略，避免因盲目調(diào)價(jià)丟失客戶。不過(guò)，也不排除部分頭部粉企嘗試小幅上調(diào)旗下銷量占比高、市場(chǎng)認(rèn)可度強(qiáng)的暢銷品種價(jià)格，試探市場(chǎng)接受度。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)“以穩(wěn)為主、小幅微調(diào)”將是節(jié)后面粉價(jià)格的主流趨勢(shì)。